Insight
Teknikal
Pemula
Fundamental
Psikologi Trading
Manajemen Risiko
Perencanaan Keuangan
Emtradepedia
premium-iconFundamental

Cara Menentukan Harga Wajar Saham, Sudah Tahu Belum?

21 Mei 2022, 13:43 WIB
Bagikan
whatsapp
Facebook
Twitter
linkedin
telegram
cara menentukan harga wajar saham

Cara menentukan harga wajar saham dilakukan dengan menggunakan model valuasi. Hal ini bertujuan untuk mengetahui apakah harganya sedang undervalue, fair value, atau sudah overvalue. Dengan mengetahui valuasinya, investor akan memiliki gambaran terkait nilai wajar yang mungkin dicapai oleh perusahaan tersebut guna menakar prospek investasi.

Valuasi Relatif

Valuasi relatif adalah model valuasi yang paling umum di kalangan investor retail karena lebih mudah digunakan. Cara menentukan harga wajar saham menggunakan valuasi relatif dilakukan dengan membandingkan valuasi historis perusahaan (3-5 tahun) atau antar perusahaan di mana rata-rata valuasi peers satu sektor yang sama akan dibandingkan dengan perusahaan yang sahamnya diincar.

Namun valuasi relatif memiliki tingkat akurasi yang kurang baik karena penggunaan model yang berbeda pada tiap sektor. Model valuasi relatif terdiri dari:

  1. Price to Book Value (P/BV) untuk perbankan.

  2. Price to Earnings Ratio (PER) untuk manufaktur, retail, komoditas, properti, dan lain sebagainya (kecuali perbankan dan infrastruktur).

  3. Enterprise Value to Ebitda (EV/EBITDA) untuk infrastruktur (seperti tower dan telekomunikasi) serta pertambangan.

  4. Enterprise Value to Gross Merchandise Value (EV/GMV) untuk sektor new economy seperti e-commerce.

  5. Enterprise Value to User (EV/User) untuk sektor new economy yang berorientasi pada jumlah pengguna sebagai salah satu indikator kinerjanya seperti digital dan platform media.

Baca juga: Old Economy vs New Economy, Cari Tahu Apa Bedanya Disini

Valuasi Absolut

Valuasi absolut adalah metode valuasi yang menentukan nilai intrinsik berdasarkan proyeksi arus kas perusahaan. Sehingga valuasi ini hanya mempertimbangkan faktor-faktor yang berkaitan dengan fundamental perusahaan tanpa membandingkannya dengan perusahaan lain. 

Dengan alasan tersebut, valuasi absolut dapat dikatakan lebih reliable. Hanya saja penilaian valuasinya cukup rumit. Inilah alasannya mengapa investor retail jarang sekali menggunakan valuasi ini sebagai cara menentukan harga wajar saham.

Contoh model valuasi absolut untuk menentukan harga wajar saham:

  1. Discounted Cash Flow (DCF)

  2. Dividend Discounted Model (DDM)

  3. Free Cash Flow (FCF)

Baca juga: Cara Membaca Laporan Keuangan Perusahaan Tbk

Rumus Harga Wajar Saham

  1. Price to Book Value (P/BV) = Harga saham / nilai buku per saham

  2. Price to Earnings Ratio (PER) = Harga saham / laba bersih per saham (EPS)

  3. EV/EBITDA = Enterprise value / laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi

  4. EV/GMV = Enterprise value / gross merchandise value

  5. EV/User = Enterprise value / jumlah pengguna

cara menentukan harga wajar saham

Contoh perhitungan:

Harga saham komoditas A saat ini adalah Rp 1.000/saham dengan EPS tahunan Rp 250/saham. Maka PER saat ini:

Harga saham / EPS

= 1000/250

= 4 kali

Terhitung PER saham A saat ini adalah 4 kali. Jika rata-rata PER 5 tahun saham A sebesar 5 kali, dengan kondisi tersebut kita tahu bahwa valuasi saat ini berada dibawah rata-ratanya yang merupakan valuasi wajarnya.

Untuk mengetahui harga wajar berdasarkan valuasi rata-rata selama 5 tahun, kita kembalikan ke rumus valuasinya (dengan asumsi EPS tahun depan sama dengan EPS tahun ini).

PER = Harga saham/EPS

5 = Harga saham/250

Harga saham = 5 x 250

Harga saham = 1.250

Dari rumus harga wajar saham di atas, maka saham A memiliki harga wajar (fair value) sebesar Rp1.250.

Baca juga: Cara Hitung Valuasi Saham Paling Jitu selain P/E dan PBV

Cara Menentukan Harga Wajar Saham

Setelah mempelajari rumusnya, ada beberapa tips yang perlu investor perhatikan dalam menentukan harga wajar saham. Di antaranya yaitu:

  • Sesuaikan metode valuasi dengan sektor dari perusahaan tersebut. Ini dikarenakan perusahaan dengan model bisnis yang berbeda sudah pasti kondisi keuangannya juga berbeda. Sebagai contoh, saham dari bisnis tower dan telekomunikasi akan lebih akurat kalau dihitung menggunakan EV/EBITDA mengingat sebagian besar asetnya merupakan aset tetap yang terkena depresiasi dan amortisasi.

  • Valuasi yang menarik adalah valuasi yang terdiskon atau murah. Dapat dikatakan terdiskon jika forward valuation menawarkan nilai yang lebih tinggi dibandingkan valuasi saat ini. Atau lihat grafik valuation band. Valuasi terkini yang berada di bawah rata-rata valuasi 5 tahun menandakan kalau valuasi saham tersebut sedang terdiskon. Cari tahu lebih banyak dengan baca artikel di link berikut:

Baca juga: Tips Investasi, Begini Cara Cari Saham Valuasi Terdiskon yang Benar

  • Perhatikan laba perusahaan, apakah sudah positif atau masih negatif? Dalam kondisi earnings negatif, harga wajar nggak bisa ditentukan dengan model valuasi yang mengikutsertakan earnings seperti PER. Lalu bagaimana solusinya? Baca selengkapnya pada artikel di bawah ini.

Baca juga: Cara Menghitung Nilai Intrinsik Saham

Demikian adalah cara menentukan harga wajar saham yang perlu diperhatikan oleh investor. Jika kamu tertarik untuk belajar analisis fundamental lebih jauh, yuk upgrade jadi VIP member untuk menikmati semua fitur Emtrade.

Dengan menjadi VIP member, kamu bisa menikmati konten edukasi, analisis, research report, tanya-jawab saham intensif, reerensi saham, morning dan day briefing, dan seminar rutin setiap akhir pekan.

Klik di sini untuk upgrade menjadi VIP member Emtrade.

-RE-

emtrade.id/disclaimer

Setiap saham yang dibahas menjadi case study, edukasi, dan bukan sebagai perintah beli dan jual. Trading dan investasi saham mengandung risiko yang menjadi tanggung jawab pribadi. Emtrade tidak bertanggung jawab atas setiap risiko yang mungkin muncul.





Bagikan
whatsapp
Facebook
Twitter
linkedin
telegram
Artikel Lainnya
ArtikelInsight

Adu Kuat Kinerja Big Bank Hingga November 2023

17 Jan 2024, 08:59 WIB
article
ArtikelInsight

Mana Saham Properti yang Valuasinya Paling Murah? Cek di Sini!

11 Jan 2024, 13:38 WIB
article
ArtikelFundamental

Laba Bersih vs Arus Kas, Mana yang Lebih Penting?

6 Des 2022, 15:37 WIB
article
ArtikelInsight

Saham Bank Umum vs Daerah, Mana yang Lebih Bagus?

5 Des 2022, 16:55 WIB
article
Video Populer
logo-emtrade

Aplikasi edukasi saham, bisa tanya jawab, dapat referensi saham, praktis, membuatmu bisa langsung praktek

Instagram
Youtube
Tiktok
Twitter
Facebook
Spotify
Download Aplikasi
appstoreplaystore

Terdaftar dan Diawasi

logo-ojkIzin Usaha Penasihat Investasi : S-34/D.04/2022
kominfoTanda Daftar Penyelenggara Sistem Elektronik Nomor :002568.01/DJAI.PSE/04/2022

© 2024, PT Emtrade Teknologi Finansial

Syarat & KetentutanKebijakan Privasi