FA3. Dasar Analisis Fundamental

12 Nov 2021, 19:01 WIB

Secara garis besar, analisis fundamental perusahaan dapat dibagi menjadi 2 yaitu, Analisis Kuantitatif dan Analisis Kualitatif.

Quantitative analysis

Analisis kuantitatif adalah analisis mengenai angka, yang berfokus pada valuasi perusahaan. Awal mula dari analisis kuantitatif adalah value investing murni, yang diperkenalkan oleh Benjamin Graham dan David Dodd pada era 1920 an.

Strategi value investing murni berfokus pada valuasi yang sangat murah dengan PBV < 1 di mana perusahaan biasanya sedang mengalami tekanan.

Warren Buffett sempat menggunakan strategi ini hingga tahun 1960, di mana perusahaan investasinya yaitu Berkshire Hathaway mulai berkembang dan sulit untuk membeli saham-saham dengan valuasi super murah yang biasanya likuiditasnya kecil.

Seiring dengan berjalannya waktu, Warren Buffett mulai melengkapi strategi investasinya dengan melihat perusahaan secara kualitatif, untuk mendapatkan perusahaan yang lebih berkembang dan menghindari value trap.

Value trap adalah kondisi di mana valuasi sangat murah karena perusahaan bermasalah sehingga kurang diminati oleh investor besar, dan harga sahamnya jadi tidak kunjung naik.

Strategi yang berfokus hanya pada valuasi ini juga seringkali disebut dengan strategi cigar butt.

Qualitative analysis

Analisis kualitatif adalah cikal bakal dari growth investing, yang mengutamakan model bisnis, kemampuan perusahaan bersaing, keunggulan perusahaan, pangsa pasar, dan juga manajemen perusahaan.

Berbeda dengan analisis kuantitatif yang bersifat historis. Analisis kualitatif ini bersifat projektif terhadap masa depan / melihat potensi perusahaan berkembang di masa depan.

Analisis kualitatif pertama kali diperkenalkan oleh Philip Fisher dengan strategi scuttlebutting, di mana dalam melakukan analisis perusahaan, Philip Fisher langsung turun menemui pengguna dari produk dan jasa perusahaan tersebut, alias blusukan. Dari situlah Fisher melihat perusahaan mana yang potensinya cenderung bagus untuk masa depan.

Biasanya perusahaan yang sangat bertumbuh, banyak inovasi, harga sahamnya cenderung terus naik dan valuasinya mahal. Investor yang fokus pada growth saja, bisa terjebak pada growth trap, yang artinya harga saham naik tinggi dan jatuh tiba-tiba seperti buble yang pecah karena sudah naik terlalu tinggi, karena banyak investor yang profit taking.

Gbr. Value investor vs Growth Investor

“I am 15% Philip Fisher and 85% Benjamin Graham”

“It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”

Warren Buffett

Tidak hanya Warren Buffet. Investor legendaris Peter Lynch pun memilih untuk menggabungkan kedua strategi tersebut, dengan nama GARP (Growth at Reasonable Price), yang menjadi dasar bagi kita untuk melakukan analisis fundamental dan untuk investasi saham jangka panjang.

Untuk melakukan analisis fundamental berdasarkan growth dan valuasi, yang perlu kita lakukan adalah melakukan analisis: Bisnis model, Manajemen, Profitabilitas, Valuasi.

Yuk kita mulai 😊 lanjut ke FA4 yah...

emtrade.id/disclaimer