<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Apa Itu Right Issue?</h1>
Right issue (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu/HMETD) merupakan aksi korporasi di mana perusahaan menawarkan saham baru kepada pemegang saham lama, biasanya dengan harga diskon, agar mereka bisa mempertahankan proporsi kepemilikannya.

Contoh gampangnya: Kamu punya 1.000 lembar saham, terus perusahaan nawarin kamu kesempatan beli 500 lembar saham tambahan seharga lebih murah dari harga pasar. Tapi kamu cuma bisa beli sesuai jatah (hak) yang dikasih.
&nbsp;
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Dampaknya ke Harga Saham dan Kinerja</h1>
Right issue bisa berdampak ke:
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">🔻 Harga Saham</h3>
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Biasanya harga saham turun sementara waktu, karena jumlah saham beredar bertambah (dilusi).
</li>
<li dir="ltr">
Tapi efeknya bisa netral atau positif kalau dana right issue dipakai buat ekspansi yang produktif. 
</li>
</ul>
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">🔄 Kinerja Perusahaan</h3>
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Tergantung tujuan right issue:
</li>
<ul>
<li dir="ltr">
Buat bayar utang &rarr; Bisa menyehatkan neraca keuangan
</li>
<li dir="ltr">
Buat akuisisi/ekspansi &rarr; Bisa meningkatkan profitabilitas jangka panjang
</li>
<li dir="ltr">
Buat modal kerja &rarr; Bisa memperkuat likuiditas 
</li>
</ul>
</ul>
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Cara Menghitung Harga Teoritis Setelah Right Issue</h1>
Harga teoritis merupakan harga estimasi saham setelah dilakukannya right issue, atau istilah lainnya ialah Theoretical Ex-Rights Price (TERP).
&nbsp;
Rumusnya:
&nbsp;
TERP = (Harga Saham Lama &times; Jumlah Lama + Harga Right Issue &times; Jumlah Baru) / (Jumlah Lama + Jumlah Baru)
&nbsp;
Contoh (study case saham TOWR):
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Harga saham lama = Rp545 per lembar
</li>
<li dir="ltr">
Harga penawaran right issue = Rp680 per lembar
</li>
<li dir="ltr">
Rasio = 619:100 &rarr; Artinya, 619 saham lama punya hak tebus 100 saham baru 
</li>
</ul>
TERP = (545 &times; 619 + 680 &times; 100) / (619 + 100)
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;= (337.855 + 68.000) / 719
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;= 405.855 / 719
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&asymp; Rp564,5
&nbsp;
Jadi harga teoritis saham TOWR setelah right issue adalah Rp564,5 &rarr; Tapi ingat, harga teoritis bisa berubah seiring dengan fluktuasi harga saham menjelang right issue.
&nbsp;
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Kalau Mau Menebus, Gimana Caranya?</h1>
1) Kamu dapat tebus lewat platform atau aplikasi sekuritas yang digunakan (contoh: TOWR-R &rarr; Ada tambahan &ldquo;R&rdquo; di belakangnya).
2) Kalau tidak bisa ditebus melalui aplikasi sekuritas, maka bisa hubungi pihak sekuritasnya langsung.
3) Catatan penting:
&nbsp; &nbsp; - Pastikan saldo cukup di rekening sekuritas (RDN)
&nbsp; &nbsp; - Lakukan pemesanan penebusan sebelum tanggal penutupan.
&nbsp; &nbsp; - Harga tebus sesuai yang diumumkan (misalnya Rp680).
4) Saham hasil tebusan akan masuk ke portofolio setelah distribusi selesai.
&nbsp;
Jadwal Penting Right Issue:
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Cum date = Batas terakhir pemilik saham agar dapat hak tebus right issue
</li>
<li dir="ltr">
Ex date = Tanggal hak sudah tidak lagi melekat
</li>
<li dir="ltr">
Distribution date = Tanggal hak tebus (TOWR-R) udah muncul di portofolio pemegang saham
</li>
<li dir="ltr">
Recording date = Penetapan nama-nama investor yang dapat hak tebus right issue
</li>
<li dir="ltr">
Trading start-end = Periode penebusan right issue
</li>
</ul>
&nbsp;
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Kalau Punya Haknya, Harus Gimana?</h1>
Kamu punya 3 opsi:
<ol style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Tebus haknya &rarr; Dapat saham baru.
</li>
<li dir="ltr">
Jual hak tebus di pasar &rarr; Cocok kalau gak mau tebus tapi pengen dapat cuan dari haknya.
</li>
<li dir="ltr">
Gak ngapa-ngapain &rarr; Haknya hangus &amp; kamu terdilusi (persentase kepemilikan kamu turun). 
</li>
</ol>
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Kalau Gak Mau Menebus, Apa yang Harus Dilakukan?</h1>
Segera jual hak tebus right issue-nya di pasar sebelum masa perdagangannya habis. Kalau tidak dijual, hak itu akan kadaluarsa dan hilang tanpa nilai.
&nbsp;
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Keuntungan dan Risiko Right Issue</h1>
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">✅ Keuntungan:</h3>
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Bisa beli saham di harga diskon
</li>
<li dir="ltr">
Potensi cuan kalau saham naik setelah right issue
</li>
<li dir="ltr">
Jaga porsi kepemilikan agar tidak terdilusi 
</li>
</ul>
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">⚠️ Risiko:</h3>
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Kalau gak tebus atau gak jual hak tebus &rarr; Rugi karena terdilusi
</li>
<li dir="ltr">
Harga saham bisa turun setelah right issue
</li>
<li dir="ltr">
Kalau dana hasil right issue disalahgunakan, bisa rugi jangka panjang 
</li>
</ul>
<h1 dir="ltr" style="text-align: justify;">Studi Kasus Right Issue TOWR</h1>
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Harga saham di market: Rp545 per lembar (closing 11 Juli 2025)
</li>
<li dir="ltr">
Harga right issue: Rp680 per lembar
</li>
<li dir="ltr">
Rasio: 619:100 (artinya 619 saham lama dapat 100 saham baru) 
</li>
</ul>
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">Analisis:</h3>
<ol style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Harga right issue Rp680 lebih mahal dari harga pasar (Rp545) &rarr; Ini tidak biasa, karena umumnya harga right lebih murah.
</li>
<li dir="ltr">
Mengacu pada rumus TERP, harga teoritis right issue TOWR Rp564,5 per lembar. Artinya, setelah right issue, harga saham secara teori akan naik sedikit jadi Rp564,5.
</li>
<li dir="ltr">
Tapi karena harga pasar TOWR saat ini lebih rendah dari harga penebusan (Rp545 &lt; Rp680), kemungkinan besar investor ogah nebus.
</li>
<li dir="ltr">
Mereka bisa:
</li>
<ul>
<li dir="ltr">
Jual HMETD-nya sebelum masa perdagangan habis
</li>
<li dir="ltr">
Atau diam saja, tapi artinya haknya hangus 
</li>
</ul>
</ol>
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">Kesimpulan:</h3>
Right issue TOWR ini agak unik, karena harga penebusan lebih tinggi dari harga pasar. Biasanya, hal ini menurunkan minat investor untuk menebus, dan justru bisa memberi tekanan ke harga saham di jangka pendek.
&nbsp;
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">Kenapa Ada Harga Right Issue yang Lebih Mahal dari Harga Pasar?</h3>
Ini bisa terjadi karena beberapa alasan:
<ol style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Manajemen Optimis dengan Nilai Wajar Saham
</li>
<ul>
<li dir="ltr">
Perusahaan mungkin yakin bahwa harga pasar saat ini terlalu murah atau undervalued.
</li>
<li dir="ltr">
Mereka ingin menyasar investor yang benar-benar yakin dengan prospek jangka panjang perusahaan, bukan yang cuma cari cuan jangka pendek.
</li>
</ul>
<li dir="ltr">
Perusahaan Ingin Jaga Struktur Modal
</li>
</ol>
Dengan menetapkan harga penebusan yang lebih tinggi, perusahaan bisa mengumpulkan modal yang lebih besar dengan menerbitkan lebih sedikit saham, sehingga tidak terlalu terdilusi.
<ol start="3" style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Ada Investor Siap Tebus Sebagian Besar Saham
</li>
</ol>
Kadang-kadang, ada investor strategis yang siap membeli saham baru tersebut meskipun di atas harga pasar. Mereka punya agenda jangka panjang, misalnya pengaruh manajerial atau sinergi bisnis.
<ol start="4" style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Tujuan Right Issue Bukan Buat Semua Investor
</li>
</ol>
Bisa jadi right issue diarahkan pada pihak tertentu melalui skema standby buyer atau private placement, dan investor publik hanya sekadar formalitas mendapatkan hak. 
<h3 dir="ltr" style="text-align: justify;">Risiko Buat Investor Ritel</h3>
Kalau harga penebusan lebih mahal dari harga pasar:
<ul style="text-align: justify;">
<li dir="ltr">
Investor ritel umumnya tidak akan menebus, karena lebih murah beli di pasar reguler.
</li>
<li dir="ltr">
Hak tebus right issue tetap bisa dijual kalau ada yang mau beli (biasanya harganya jadi sangat murah).
</li>
<li dir="ltr">
Kalau tidak dijual, haknya hangus dan investor tetap akan terdilusi.
</li>
</ul>
&nbsp;
So, intinya pengambilan keputusan ambil tidaknya hak tebus right issue tersebut, bisa disesuaikan dengan profil risiko masing-masing. Lalu pastikan juga tujuan awal beli sahamnya untuk trading atau investasi? Karena efek dilusi akibat right issue untuk trader bisa meningkatkan risiko volatilitas harga jangka pendek. Sedangkan bagi investor jangka panjang akan&nbsp; bergantung pada kinerja perusahaan ke depan, sehingga perlu analisis fundamental lebih lanjut.
&nbsp;
Semoga artikel ini membantu dalam pengambilan keputusanmu ya.
&nbsp;
Gimana nihh.. menurut Kamu tentang tulisan ini? Yuk review bintang 5 aplikasi Emtrade di Playstore dan Appstore!
 
~Raja WPPEP~
 
<a href="https://emtrade.id/disclaimer">emtrade.id/disclaimer</a>
Setiap saham yang dibahas menjadi case study, edukasi, dan bukan sebagai perintah beli dan jual. Trading dan investasi saham mengandung risiko yang menjadi tanggung jawab pribadi. Emtrade tidak bertanggung jawab atas setiap risiko yang mungkin muncul

Kupas Tuntas Apa itu Right Issue?

Right Issue TOWR

Nasib IHSG Setelah Di-Punish MSCI

Gimana nasib IHSG setelah dapat teguran dari MSCI? Akankah downgrade ke frontier market atau tetap di emerging market?

MSCI, Free Float dan Masa Depan Saham Indonesia

Akankah saham Indo turun kelas ke frontier market?

Perang Dagang Amerika vs. China, Akankah Indonesia Diuntungkan?

Bagaimana efek Donald Trump kembali jadi Presiden Amerika Serikat? Apakah Indonesia akan diuntungkan dari perang dagang antara AS dan China? Tonton di sini!

Bagaimana efek Donald Trump terpilih kembali jadi Presiden Amerika Serikat terhadap perekonomian dan saham Indonesia? Apakah Indonesia akan diuntungkan dari perang dagang Amerika vs. China? Temukan jawaban lengkapnya di video ini!

Strategi Pilih Saham Dividen Tinggi untuk Passive Income

Buat investor retail, yang dilihat tuh dividen yield nya bukan dividen payout ratio. Apa beda keduanya dan gimana strategi dividend investing yang efektif? 

Strategi Dapat Passive Income dari Dividend Investing

Buat investor retail, yang dilihat tuh dividen yield nya bukan dividen payout ratio. Apa beda keduanya dan gimana strategi dividend investing yang efektif? Tonton video ini sampai selesai!

Strategi Menyusun Portfolio ala Warren Buffett

Mau mulai investasi saham tapi masih galau, lebih baik terkonsentrasi atau diversifikasi. Apa aja keunggulan dari keduanya? Yuk bahas lebih lengkap di video ini

Strategi Menyusun Portfolio Saham ala Warren Buffett

Konsentrasi vs diversifikasi saham, pilih mana?